金吾财讯 | 高盛研报指，11月餐饮业同店销售额（SSSG）抓续疲软，需求波动。对于计谋刺激方面抖阴视频，该行看到更多城市/省份推出了餐饮破钞券，然则，该行以为影响因品牌和地区而异，且该行隐匿的公司多量尚未看到廓清的提振后果。竞争方面，快餐和咖啡畛域的竞争如故强烈但按轨则保抓自在。

该行指，海底捞(06862/中性)11月平均翻台率同比略有下落，但该行以为接头到相较于10月更高的基数以及需求的波动性，这么的推崇还算稳重。戒指到当今为止的下半年同店销售额（SSSG）苟简妥当预期，该预期寻求的是平均店铺销售额同比下落2%；不外，门店推广速率（7月至11月海底捞品牌净增32家门店）仍过期于预期（下半年海底捞品牌瞻望总/净新增58/46家门店）。由于促销看成的自律性、成心的原材料价钱以及相较于上半年的劳能源资本检朴，这些要素可能会相沿海底捞下半年的交易利润率（OPM）逐渐改善（该行瞻望2024年下半年的交易利润率将与2024年上半年抓平）。

九毛九(09922/买入)在国庆假期后的疲软态势在11月抓续，这意味着10月至11月相对于疫情前的归附水平低于第三季度。戒指到当今为止的4Q同店销售额（SSSG）推崇过期于该行的预期，尤其是对于太二品牌（接头到较低的基数，该行瞻望4Q的SSSG为-13%，而3Q为-18%）。

奈雪的茶(02150/沽售)11月同店销售额（SSS，针对直营店）同比下落了19%，其中订单量减少了14%，平均每单金额（ticket size）下落了7%至东谈主民币24.6元。该行不绝看到门店开设方面存不才行风险，公司直营店的关闭幅度超出预期，特准观念店的扩展也出现下行（该行当今瞻望2024/25财年的新增门店数为350/300家）。