华福证券有限连累公司刘畅，张东雪，林若尧近期对古井贡酒进行究诘并发布了究诘论说《收入端强韧性，基本面持重增长》，本论说对古井贡酒给出握有评级，面前股价为191.99元。

古井贡酒(000596)

事件：古井贡酒发布2024年三季度论说，公司24年前三季度完毕生意

收入190.69亿元，同比+19.53%，完毕包摄于母公司鼓吹的净利润47.46

亿元，同比+24.49%，完毕扣非归母净利润47.00亿元，同比+25.55%。字据三季度报，公司24Q3单季度完毕营收52.63亿元，同比+13.36%，归母净利润11.74亿元，同比+13.60%，扣非归母净利润11.59亿元，同比+14.52%。公司蓄池塘有所放松，24前三季度协议欠债和其他流动欠债系数38.28亿元，对比前年同时着落24.83%。

用度支拨保握自若，净利水自若步擢升

2024年前三季度，公司毛利率对比前年同时增长0.67pct至79.71%。公司用度干预平安，销售/解决/研发/财务用度率分歧对比前年同时-2.06/-0.28/-0.01/-0.58pct至25.29%/5.47%/0.27%/-1.61%，净利率对比前年同时+1.17pct至25.68%。

24Q3单季度来看，公司毛利率对比前年同时着落了1.55pct至77.87%。销售/解决/研发/财务用度率分歧对比前年同时-5.32/-0.14/+0.02/+0.43pct至23.01%/6.07%/0.35%/-0.45%，净利率对比前年同时+0.17pct至23.14%。

咱们以为，公司在外部宏不雅环境扰动的布景下，仍旧完毕了收入利润的双增长，突显了企业发展韧性，后续瞻望在公司握续锚定“天下化、次高端”战术，以及“三通工程”的握续深化下，居品结构和客户结构瞻望将握续擢升。

盈利预测与投资提倡

有计划到外部宏不雅环境存在一定挑战和不祥情味，咱们下调了公司24-26年的盈利预测，瞻望公司24-26年归母净利润分歧为56.94/67.45/77.45亿元(原值为58.69/73.51/89.58亿元)，对应PE分歧为17/15/13倍，有计划到公司事迹仍具成长性，防守“握有”评级

风险教唆

原材料本钱高涨风险，新址品执行不顺风险，食物安全问题等

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据揣测，华创证券沈昊究诘员团队对该股究诘较为深切，近三年预测准确度均值高达89.46%，其预测2024年度包摄净利润为盈利57.65亿，字据现价换算的预测PE为17.6。

最新盈利预测明细如下：

阳光在线

    

该股最近90天内共有34家机构给出评级，买入评级28家，增握评级6家；曩昔90天内机构主意均价为243.16。

为证券之星据公开信息整理国产主播，由智能算法生成，不组成投资提倡。